400-716-8216

　　华福证券有限责任公司发布了研究报告，对中宠股份(002891)进行了研究并给出买入评级，预计上涨幅度为29.3%。

　　中宠股份成立于1998年，初期从事海外宠物食品高端品牌的代工业务，2014年开始，公司重点发力自有品牌建设，截止目前，已经打造了“Wanpy顽皮”、“Zeal真致”、“Toptrees领先”为核心的差异化品牌矩阵。股权结构集中雷竞技，持股平台绑定核心管理层雷竞技。

　　2.渠道端：海外市场成熟，拥有优质大客户，国内顺应互联网趋势，扩展电商渠道，控价决心强劲。

　　4.技术端：严格把控质量关，建立技术护城河，同时强技术支撑产品端快速反应，以满足消费需求变化。

　　5.产能端：产能逐步释放，全球化产线布局优势突出，在建储备丰富，随项目稳步落地有望进一步释放营收。

　　6.预计公司2023-2025年归母净利润将达到1.86/2.22/2.86亿元，三年同比增长75%/19%/29%。基于公司自有品牌快速成长叠加代工业务稳步发展，主粮板块高速扩张，具有较高的业绩弹性和增速，给予公司2023年48倍PE，对应目标价30.32元/股，首次覆盖给予公司“买入”评级。

　　风险提示：产能扩张不及预期，市场竞争加剧，原材料价格波动风险，业绩不达预期对公司估值溢价产生负面影响风险，汇率波动风险。

　　在20世纪80年代，美国的一位投资人通过购买菲利普莫里斯公司的股票获得了巨额的收益。这位投资人发现这家公司的股价比其每股净资产要低得多，而且公司还有大量的现金流和稳定的利润。他得出结论：这家公司的股票被低估了。

　　由于菲利普莫里斯是一家烟草公司，这位投资人并不想持有这样的股票雷竞技。于是他开始大量买入这些低估的股票，并在短短几个月内赚了一大笔钱。