在资本火热涌入后， 更名换姓 、 跑马圈地 的新瑞鹏，一度陷入 增收不增利 的魔咒。
7 月初，多位消费者向《中国消费者报》315 消费者之声 反映宠物猫在医院治疗不当死亡。
src=今年年初，被誉为 国内宠医第一股 的新瑞鹏宠物医疗集团，再次向美国证监会提交招股说明书，寻求在纳斯达克上市，并计划通过资本市场继续拓展业务布局。
据招股书显示，2020 年及 2021 年，新瑞鹏已成为中国宠医行业最大的、世界宠物医疗第二大的服务管理平台，主营业务包涵宠物医疗服务、当地生活服务和供应链管理服务。此外，还扩大了其他业务版图，如兽医继续教育、第三方诊断和行业级企业服务等。
可是表面看似欣欣向荣的 中国宠医第一股 ，实则暗波涌动，盈利、变现、经营能力深陷 重资产 漩涡。
新瑞鹏的前身为瑞鹏宠物医院，成立于 1998 年，由曾在西宁一家农场兽医的彭永鹤一手创办，这也是深圳第一家宠物医院。
1997 年，彭永鹤南下逐梦来到了深圳。因为曾当过兽医，他周边养宠物的朋友经常请他帮忙。帮忙帮多了，让彭永鹤的生意脑子开了窍，他意识到宠物医疗大有可为，于是借着发展机遇与行业萌发期的东风趁势而上，成为了中国首批进入宠物医疗赛道的企业。
2015 年，从北美考察回国的彭永鹤，把 Uber 共享经济的模式复制到宠物领域，创办 阿闻医生 APP，把宠物医院和宠物医生的地理信息共享呈现，解决宠物主人找兽医难的问题。
也是在这一年，瑞鹏宠物拿到了 A 轮投资，再加上后续资本持续追加，业务发展步入快车道。也正是在次年，直接挂牌新三板的瑞鹏，成为了中国宠医第一股，并将医院规模发展到了 200 多家。
不难发现的是，在新三板上市期间，瑞鹏单是在宠物医疗服务的毛利率就达到了三成以上，收获了营收与盈利的可观成绩。
到了 2018 年，瑞鹏从新三板摘牌下市，开启了与高瓴资本的深度战略合作，自此更名改姓为新瑞鹏宠物医疗集团。可以说，是高瓴就是将瑞鹏缔造成行业巨无霸——高瓴将投资的 700 多家宠物医院与瑞鹏旗下 400 多家医院战略联合。
想要撬动一个传统行业的整体改变，需要一只空前的巨兽 。得到高瓴等众多资本支持的新瑞鹏，开始疯狂扩张经营业务。从宠物医疗护理，到润合供应链、宠医云、宠物生活 O2O 等业务，再到兽医继续教育、行业级企业服务……五花八门的业务种类，让新瑞鹏发展成了一个资本催生的 缝合怪 。
这样的扩张，似乎在逻辑上符合趋势的。根据 Frost&Sullivan 的数据显示，中国是全球第二大宠物市场，市场规模从 2015 年的 943 亿元增长到 2021 年的 2656 亿元，复合年度增速达到了 18.8%。预计到 2024 年，中国将有 4.455 亿只宠物，市场规模达 4495 亿元，3 年接近翻倍的增长速度。
src=本以为是资本加持下的强强联手，骨感的现实却给新瑞鹏带来了一记重拳：从新三板摘牌退市后，持续亏损成为了新瑞鹏的首要难题。
新瑞鹏在新三板上市期间，2015 年的宠物医疗服务毛利率还在 30% 以上。但 2020 年 -2021 年，该业务毛利率只有 4% 左右。显然，彭永鹤暂时没有能力消化上千家医院，管理遇到了瓶颈。
在成本端持续承受压力，圈地带来的重资产堆积压舱的背景下雷竞技，新瑞鹏线下宠物医院依旧持续扩张。截止 2022 年前三个季度，新瑞鹏线 家。
即便如此，新瑞鹏至今仍未摆脱亏损困境，从资本加持下的跑马圈地一步步跌入亏损深渊。
根据公司相关业绩数据显示，该公司在 2020-2022 年前我们三个不同季度的收入水平分别为 30.08 亿元、47.84 亿元和 43.15 亿元，净利润增长分别为 -11.6 亿元、-13.72 亿元和 -7.65 亿元，三年时间累计亏损 34.2 亿元雷竞技。
src=src=当然，造成新瑞鹏持续亏损核心原因则是在高瓴资本在入主新瑞鹏后，执行重资产运营为核心的经营模式。该模式一方面企业经营管理成本较高，新瑞鹏需要承担更高的店面租金和人力资源成本，使产品销售和管理成本上升；另一方面，在扩张的中后期阶段，不可避免地会面临坪效等问题，规模越大，现金流量控制的挑战也就越大。
在新瑞鹏相关财务指标上，销售成本费用和管理公司经营活动费用支出合计分别为 10.7 亿元、14.93 亿元和 11.9 亿元。投入与营收却成了反比，从 2020 年的 167.8 万元到 2022 年前三季度的 117.6 万元，下降了 29% 。这表明盲目并购带来的体量扩充与重金投入，无法改变 增收不增利 的尴尬局面。
另外，新瑞鹏经营活动现金净流出远高于净流入，导致集团经营管理现金流大幅亏损 5.02 亿元，更说明了新瑞鹏在重资产模式经营下，面临着现金流造血能力持续下降的局面。
天眼查显示，新瑞鹏至今共完成了 7 轮融资，投资方超过 20 家。除了达晨、高瓴外，腾讯、林格殷格翰（Boehringer-Ingelheim）、碧桂园创投、雪湖资本、中金公司、雀巢等机构。
重压之下，新瑞鹏动作也在变形。，头顶 宠物医疗第一股 的光环，新瑞鹏却越来越依靠非主营业务——供应链和本地生活收入合计占比已接近一半，主营业务宠物医疗占比由 2020 年的近七成，下滑到 2022 前三季度的 53%。
src=而新瑞鹏赖以成名的宠物医疗业务，在因为业绩压力出现了许多负面新闻，服务质量不慎可靠。
就像新瑞鹏创始人彭永鹤所说：面对生命的行业需要更多温度，要温柔得像诗一样。资本进入后，宠物行业一下子跟着躁动起来，行业需要回归本质。
对于如今 更名换姓 、急于赴美 IPO 的新瑞鹏而言，当务之急不应是靠顺利 IPO 来实现企业成功造血，缓解持续 增利不增收 的局面雷竞技，而是如何将这只资本催熟下的 巨兽 指引走向有序、健康的发展路径才是重中之重。
华为辟谣对外经营房地产，小米高管称部分平板新功能不下放，扎克伯格否认取消笼中斗，中国铁路回应短途票难买，这就是今天的其他大新闻！
华为声明：不对外经营房产！任正非曾多次表态：挣大钱的死得快 我们就是聚焦
资产管理公司年内最大罚单来了，因资金违规投向房地产中国东方被罚440万，华融、长城此前也被罚
下周重磅事件一览：70个大中城市住宅销售价格月度报告；美联储公布货币政策会议纪要；4000亿元MLF到期
7月信贷数据创近14年新低，居民贷款成最大拖累，专家预计降准或在三季度落地