BOB体育官方网站近日，女性情趣品牌“大人糖”宣布完成 2.5 亿元A轮融资，本轮融资由达晨财智和 IDG 资本共同领投。
这并非该赛道在今年的首次融资。今年3月，成人用品新零售品牌“爱心动”连续完成了来自天九共享的股权融资以及由商界传媒集团、潜能资本联合投资的千万级A+轮融资；4月，情趣潮玩品牌SauceDesign非理性则完成了数百万人民币种子轮融资。
此外，老品牌“醉清风”在今年7月向深交所递交了招股书，计划登陆创业板，虽然随后不久就主动撤回了申请，但还是引发了一波关于“情趣用品第一股”的讨论，甚至有人戏称“情趣用品的春天终于来了”。
的确，随着国民观念开放、“性意识”不断提高，越来越多的人开始“为性买单”，因此也催生了情趣用品这一个千亿市场。
然而，在跟从业者聊过之后发现，该行业长久以来仍面临“高毛利”、“低盈利”的困境。与此同时，虽然如今早已过了“谈性色变”的时代，但受行业特殊性及国家监管等影响，对于行业从业者来说，这似乎仍是一门“讲不出口的生意”。
过去很长时间，情趣用品在国内仍是一个隐晦的品类，虽然随着国民观念不断开放，“性”不再如从前那般难以启齿，却仍然无法像其他消费品类一样被大肆宣传、广泛讨论。但实际上，该赛道早已在隐秘的角落里成长为一个千亿市场。
根据普华产业研究院数据显示，中国情趣用品行业市场规模到2020年已达到1134.4亿元。从人均成人用品消费水平上看，据不完全统计，近年来中国的成人产品消费额占到274亿美元（约合人民币1762亿人民币）。
与此同时，随着80和90后群体成为消费的主力军，他们对情趣用品的接受度已超过93%。而与庞大市场规模相比，我国的情趣用品产业，包括产品、渠道和生产都呈现小、散、乱特征。即便像爱侣健康春水堂等上市公司，市场占有率也不足10%，因此中国情趣用品市场的前景非常可观。
彼时，陌陌、探探等一系列社交软件用户量激增，两性话题经常跑上热搜。与此同时，京东和淘宝两大电商巨头已经呈现了二分天下的局面，资本市场开始把钱砸向了垂直电商领域，而情趣用品行业也因此受益。
据投中网不完全统计，2016年前后，包括蜜曰科技、春水堂、他趣等品牌在短时间内都陆续获得了多轮融资，背后投资方不乏达晨财智、深创投、经纬中国等一线家公司获得融资，公开融资额度累计超过10亿元。四大情趣品牌爱侣健康、春水堂、他趣、桃花坞更是在同年集体挂牌新三板。
今年，情趣用品行业又迎来了新一波的投资热潮。在过去的几个月里，包括大人糖、爱心动在内的多家企业获得融资，大人糖更是在首轮就拿到了由IDG和达晨财智两家一线亿元融资。
虽然投资机构已经用手上的子弹“讲出了”对行业的态度。但就目前而言，情趣用品行业仍存在许多现实问题。
据中研普华产业研究院报告显示，传统渠道从中研经手品牌商、批发商、零售商再到顾客手上，基本可以保持100%毛利空间，保守预计，电商渠道毛利也有50%，而我国情趣用品生产企业平均毛利率在40%-50%之间。
但事实上，可以媲美房地产行业的高毛利并没有为该行业带来所谓的“造富神话”，相反，低利润乃至亏损则始终伴随着大多数情趣用品企业。
“情趣用品这生意，就是（外人）看见贼吃肉，没看到贼挨打。”梁静对投中网感叹道。
梁静从2014年开始创业做情趣用品零售，最初的时候，她在北京立水桥拥有一家线下门店。“那个店的位置特别好，因为立水桥是地铁13号线号线的换乘站，人流量本身就大，还紧邻天通苑小区，所以我一直觉得这个店生意会不错。”但没想到的是，她很快遇到了难题。
做零售生意，难免会出现货品的囤积。数量少的时候，梁静就把囤货放在家里，然而随着囤货越来越多，就不得不需要一个仓库，但高额的房租成了她迈不过去的坎。
“每一次交房租就特别犯愁BOB体育官方网站，感觉挣的钱全都在赶（交）房租。”梁静称。而据她透露，这一压力并非实体店独有，很多电商平台的店租甚至比实体店还要高。
近期，春水堂发布了2021年半年度报告，报告期内营业收入为2128万元，但亏损达到247万元；曾在2016年挂牌新三板的爱侣健康则在2020年全年亏损了2690万元，并于今年5月终止挂牌；另一家情趣用品头部企业桃花坞也出现了盈利困难，2020年全年亏损数十万元；他趣股份与桔色股份虽然目前处于盈利状态，但年净利润均未突破2000万元。
据天眼查数据显示，目前我国现存情趣用品相关企业约9万家。2020年，全年注册企业2.96万家，同比增长622%，2021年上半年，注册企业增至4.4万家，同比增长923.3%。
行业的“野蛮生长”，直接导致了产品严重同质化BOB体育官方网站。通过浏览各大电商平台可以发现，在情趣用品的搜索结果页面上，充斥着相同的产品图片和类似的宣传语。这种情况下，消费者只能通过比价进行决策，价格低的产品则更容易受到消费者的青睐。为了吸引顾客，商家大多会选择薄利多销和生产低品质产品来降低生产成本的策略，但是这样一来，整个行业的利润空间都会下降。
“竞争只是一方面，归根究底还是没有自主研发的爆款产品。”多年从事情趣用品行业的张涛对投中网讲到。
上面提到的企业大多以渠道商为主，此类企业尚未形成强大的自主品牌及销售占有率。以醉清风为例，醉清风采用的是“代理品牌+自有品牌“的销售模式，根据招股书BOB体育官方网站，该公司目前代理的品牌有100多个，包括杜蕾斯、冈本等知名品牌。但其自有品牌却只有谜姬、霏慕BOB体育官方网站。数据显示，公司2020年代理品牌的收入占比高达64.77%，也就是说，醉清风目前的营收仍严重依赖代理品牌。
而据张涛介绍，在情趣用品市场，以销售为主的厂商利润通常为20%~30%，而打造推广自有品牌，则可以拿到至少40%的利润，两者之间存在10~20个百分点的利润差。
其实不只是在情趣用品行业，上述两个问题可以说是所有行业的“通病”，品牌尚可通过自主研发、优化产品、提升产品体验感等方式，达到提高品牌核心竞争力的目的。但与其他行业不同的是，由于情趣用品的特殊性，无法在大众传播媒介上做品牌推广，这一问题依然是情趣行业发展路上的拦路虎。
虽然如今早已过了“谈性色变”的时代，但对于从业者来说，情趣用品行业仍是一门“讲不出口的生意”。
“我曾经有一个微博账号，60w粉丝，就因为发了一张产品图，账号就被封了。”梁静对投中网表示。
因情趣用品存在特殊性，着重描述产品功能就很容易被打上“色情化”的标签，稍不留神就会触碰监管红线。因此情趣用品很难登上主流的广告位，也无法参与大部分电商渠道的推广活动。
就在不久前，快手官方还针对该问题颁布了相关“禁令”。快手明确提出，带货达人在电商直播/电商短视频中进行商品的推广营销时，不得进行成人用品功效的宣传，一旦出现违规，快手将作出删除相关商品处理，如果情节特别严重的，将作封禁账号处理。
没有大量的广告投放就意味着不能大规模提升销量，这对于整个行业的发展将会产生阻碍。
对此，一位关注情趣用品赛道的前投资人则认为，监管确实会对企业营销造成一定影响，但同时也是重塑行业的过程。“政策监管让曾经靠‘打擦边球’做宣传的不良企业难以经营，使得从业者能够从头开始，更好地审视情趣用品这个行业，如果都正规化运营了BOB体育官方网站，平台也没有道理会为了强行掩盖而去卡掉这一块内容。”
醉春风创始人杨昌亮亦表达了类似的观点：“情趣用品行业本身需要摆脱这些负面的标签，这个行业才会有着更大的发展，只要能够规范化经营，满足大众的个性化需求，这个行业就是好行业。”
目前我们可以看到，一些公司也正试图通过更好的方式让品牌剥离与“色情”相关的联想，达到营销推广的目的。
譬如大人糖，在冷启动环节就选择与十点读书、书单、果壳等自媒体合作，将重点放在女性悦己价值观的传递上。此外，大人糖还会邀请知名女性KOL做访谈，将她们的阅历和感悟分享给用户，传递女性精神；而醉清风则在官方公众号上设置了性知识科普栏目，不定期上线关于两性方面的小知识。
未来，如何在打破大众对于“传统思想”束缚的同时，给消费者提供一个更加“走心”、“积极”的品牌体验，才是情趣行业的正确玩法。